A szomszédunknál igazán pörögnek az események, és úgy tűnik, az infláció is hirtelen mélyrepülésbe kezdett.

Fedezd fel a magyar gazdaság jövőbeli lehetőségeit az új világ gazdasági rendjében! A Portfolio gazdasági csúcskonferenciáján, a Budapest Economic Forumon mélyreható elemzéseket és izgalmas beszélgetéseket kínálunk a legfrissebb trendekről. Ne hagyd ki ezt a különleges alkalmat, jelentkezz most!

A tegnapi második negyedéves GDP-adat után ma is jó hírek érkezett Lengyelországból. Az Eurostat friss adatközléséből kiderült, hogy a második negyedévben tapasztalt 0,8 százalékos GDP-növekedés a komoly statisztikai kiigazításon áteső román adatot leszámítva a legjobb volt Európában.

Ezzel párhuzamosan pedig a fogyasztói árak növekedése is lassuló dinamikát mutat,

A júniusi 4,1 százalékról a múlt hónapban 3,1 százalékra csökkent az éves inflációs mutató.

A közgazdászokat nem érte váratlanul az 1 százalékpontos csökkenés, ennek fő oka ugyanis az volt, hogy a tavaly júniusban feloldott energiaár-korlátozások miatti hirtelen áremelkedés most esett ki a bázisból. Ezt támasztja alá az infláció termékcsoportok szerinti megbontása is, amelyből kiderül, hogy az energiaárak éves növekedési üteme a júniusi 12,8 százalékról 2,4 százalékra esett vissza. Az ING közgazdászai szerint ez körülbelül 1,2 százalékponttal csökkentette a teljes inflációs rátát.

A legfrissebb statisztikák alapján júliusban mérséklődött a termékek és szolgáltatások átlagos áremelkedési üteme. A termékek esetében ez az érték 3,2 százalékról 1,9 százalékra csökkent, míg a szolgáltatások áremelkedése 6,3 százalékról 6,2 százalékra lassult. Az ING elemzői szerint az élelmiszer- és energiaárak változását nem figyelembe vevő maginfláció július hónapban is a korábbi 3,4 százalékos szinten stagnált.

A szolgáltatás- és a maginfláció tartósan magas szintje nyilvánvalóan óvatosságra inti a jegybankot, hiszen az árstabilitási célsáv (éves áremelkedés 1,5-3,5 százalék között) elérése érdekében fontos lépéseket tenni. Ugyanakkor a májusban megkezdett kamatcsökkentési ciklus folytatására lehetőség nyílik, mivel a csökkenő infláció kedvező jelzéseket mutat. A lengyel jegybank tavaly májusban, másfél év szünet után döntött az irányadó kamat módosítása mellett, 5,75 százalékról 5,25 százalékra csökkentve azt. Ezt követően júniusban újabb 25 bázispontos vágásra került sor, így jelenleg az alapkamat 5 százalékra csökkent.

A szakértők véleménye alapján a lengyel gazdaság inflációs perspektívái továbbra is biztatóak. A fogyasztói árak emelkedésének üteme várhatóan a következő hónapok során a jegybank által kitűzött célsáv középpontjára, azaz 2,5 százalékra csökken.

Az ING közgazdászai úgy vélik, hogy az árnyomás fokozatos enyhülése elegendő lehetőséget teremt a kamatok csökkentésére. Ennek megfelelően az elemzőház arra számít, hogy a következő három kamatdöntő ülés során mindegyik alkalommal 25 bázispontos csökkentésre kerül sor.